聚美優(yōu)品 2月17日宣布收到來自 聚美優(yōu)品 CEO陳歐、產(chǎn)品副總裁戴雨森，以及股東紅杉資本等遞交的每份ADS7美元的價(jià)格私有化申請(qǐng)。買方財(cái)團(tuán)包括陳歐、戴雨森、紅杉資本，買方財(cái)團(tuán)占投票權(quán)90%以上，保證后續(xù)推進(jìn)順利。
截止本周三， 聚美優(yōu)品 市值僅為9.25億美元，與2014年5月16日在美國紐約證券交易所掛牌上市首日相比，市值縮水了近30億美元。
消息傳出后，引來投資者一片異議。盡管每股7美元的價(jià)格較聚美過去10個(gè)交易日的平均收盤價(jià)高出26.6%。但2014年5月16日， 聚美優(yōu)品 是以每股22美元的發(fā)行價(jià)IPO，私有化價(jià)格僅為發(fā)行價(jià)的1/3，上市不到兩年， 聚美優(yōu)品 為投資人創(chuàng)造的回報(bào)為-69%。
聚美優(yōu)品 私有化引來罵聲一片
聚美優(yōu)品 不是第一個(gè)在海外上市的電商，同樣也不是第一個(gè)私有化回歸的企業(yè)。2012年，阿里巴巴曾以每股13.5港元的價(jià)格，回購阿里巴巴B2B余下股份并將該公司退市，13.5港元也恰好是阿里巴巴B2B在2007年上市時(shí)的發(fā)行價(jià)。阿里巴巴以發(fā)行價(jià)格退市，當(dāng)時(shí)就曾經(jīng)引起業(yè)界一片嘩然，爭(zhēng)議不斷。
可想而知， 聚美優(yōu)品 私有化價(jià)格僅為發(fā)行價(jià)的3成，將引起美股投資人的多少不滿。而且過去一年， 聚美優(yōu)品 股價(jià)持續(xù)走低，私有化價(jià)格與歷史最高點(diǎn)(2014年8月10日，股價(jià)37.99美元)相比，不足2成，這意味著在過去一年堅(jiān)定持有 聚美優(yōu)品 的投資者將大面積套牢。
有投資者直言， 聚美優(yōu)品 的這一行為無異于趁火打劫。更有投資人士表示， 聚美優(yōu)品 刷新了中概股的新下限，將可能引發(fā)海外投資人對(duì)中國概念股新一輪的信任危機(jī)。
據(jù)媒體報(bào)道，某持有 聚美優(yōu)品 的投資者相對(duì)冷靜地做出了評(píng)論，稱“最近一直跌，就怕聚美管理層趁著大跌私有化，結(jié)果剛到猴年聚美就以7塊的價(jià)格私有化。價(jià)值投資對(duì)中概股來說就是個(gè)笑話啊，中概股不敢碰了。不私有化還有回本的希望，私有化了就是被活生生的搶走了帶血的籌碼!”
不冷靜的網(wǎng)友更直指 聚美優(yōu)品 的管理層，套用 聚美優(yōu)品 的宣傳語“我是XX，我為無恥代言”，此句被評(píng)為最佳評(píng)論。
實(shí)際上，早在去年5月曾有媒體稱，陳歐表示 聚美優(yōu)品 被嚴(yán)重低估，正積極研究回歸A股。而據(jù)騰訊科技了解，在過去的半年中， 聚美優(yōu)品 一直在進(jìn)行私有化評(píng)估。
在過去一年中， 聚美優(yōu)品 股價(jià)一直持續(xù)走低。2015年12月， 聚美優(yōu)品 曾宣布推出一項(xiàng)股票回購計(jì)劃。根據(jù)這項(xiàng)計(jì)劃， 聚美優(yōu)品 可在未來12個(gè)月時(shí)間里回購價(jià)值最高為1億美元的公司股票。
當(dāng)年 聚美優(yōu)品 的風(fēng)光上市，伴隨著外界不少的質(zhì)疑，在行業(yè)人士認(rèn)為， 聚美優(yōu)品 雖然掛牌上市，但是仍然無法擺脫貨源存疑的問題。
果然，在上市后半年之際，因假貨風(fēng)波， 聚美優(yōu)品 在震蕩中一路下行，狂跌近4個(gè)月。2015年1月15日卻跌至12.15美元，短短四個(gè)月市值縮水至17.6億美元，蒸發(fā)了三分之二。
聚美的股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷了過山車式的變化，凈利潤以及利潤率的數(shù)據(jù)表現(xiàn)都失去了往日的增長，甚至在2015年的三季度， 聚美優(yōu)品 的財(cái)報(bào)顯示， 聚美優(yōu)品 迎來了上市之后的首次財(cái)報(bào)虧損，凈虧損為人民幣8690萬元，去年同期歸屬于公司普通股股東的凈利潤為人民幣1.2億元，凈虧損率為4.5%。
雖然陳歐表示該虧損為一次性的，但是不可否認(rèn)，轉(zhuǎn)型帶來的影響短時(shí)間內(nèi)聚美依然無法得到良好的消化，甚至在品類升級(jí)的過程中， 聚美優(yōu)品 又面臨了大量的競(jìng)爭(zhēng)，美股投資人甚至將 聚美優(yōu)品 的股價(jià)評(píng)級(jí)定為“賣出”，這或許是風(fēng)光的陳歐所不愿意看到的。
退市了聚美就能過上好日子?
現(xiàn)如今， 聚美優(yōu)品 從美股的退市意味著公司又將重新進(jìn)入創(chuàng)業(yè)階段，而退市之后 聚美優(yōu)品 又將直面像唯品會(huì)等國內(nèi)眾多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
而陳歐在內(nèi)部信中則表示， 聚美優(yōu)品 在美股市場(chǎng)被嚴(yán)重低估，而私有化將讓 聚美優(yōu)品 在轉(zhuǎn)型期更加靈活。內(nèi)部信中，陳歐并未表示未來是否會(huì)進(jìn)入國內(nèi)股市，只是表示作為非上市公司，可以沉下心來做最正確的事情，而不用被股價(jià)和財(cái)報(bào)分散精力。
雖然陳歐宣稱聚美的股價(jià)被嚴(yán)重低估，但是，私有化回歸難道就能解決聚美的被低估的問題?
不難判斷，私有化回歸之后聚美在業(yè)務(wù)層面依然將面臨幾大問題的困擾：
1.貨源問題，化妝品供應(yīng)鏈的問題依然需要完善。
2.競(jìng)爭(zhēng)問題，傳統(tǒng)化妝品品類聚美面臨各大電商的競(jìng)爭(zhēng)。而在近期大力推進(jìn)的跨境電商領(lǐng)域聚美的競(jìng)爭(zhēng)更甚。
3.投資人的信任問題，在美股面臨信任問題的聚美在其業(yè)務(wù)發(fā)展的根據(jù)地依然嚴(yán)重，國內(nèi)資本市場(chǎng)還未迎來任何一個(gè)主流電商平臺(tái)的回歸，在A股市場(chǎng)風(fēng)光不再的時(shí)候，聚美還能創(chuàng)富?
最后，私有化價(jià)格每股ADS 7美元不及其發(fā)行價(jià)的三分之一，更不及其高峰期價(jià)格的四分之一，大量網(wǎng)友在美股社區(qū)吐槽，聚美私有化股價(jià)太低，稱陳歐有打壓股東進(jìn)行私有化的嫌疑。
另外，還有網(wǎng)友稱，陳歐近用三分之一的價(jià)格就能進(jìn)行私有化，短短兩年不到的時(shí)間，陳歐就能獲利兩倍，雖然該計(jì)算并沒得到任何依據(jù)，但是私有化價(jià)格過低的問題依然是陳歐不可避免的問題。
甚至有消息稱，聚美將迎來又一大波的訴訟，陳歐是選擇賠錢走人還是迎難而上呢?反正，陳歐將中概股在美國投資人心中漸漸恢復(fù)的信心又打碎了一次。
以下是 聚美優(yōu)品 CEO陳歐公開信全文：
各位親愛的聚美同事：
相信大家已經(jīng)看到了聚美私有化的消息。雖然關(guān)于聚美會(huì)私有化的傳聞從去年年中就鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，在經(jīng)過謹(jǐn)慎的考慮后，基于對(duì)目前業(yè)務(wù)環(huán)境和資本環(huán)境的判斷，我們做出了這個(gè)決策。我堅(jiān)信，此時(shí)此刻的私有化決策，對(duì)公司，對(duì)我們每一個(gè)人，都有著里程碑一樣的戰(zhàn)略意義：
1、在目前的美股市場(chǎng)，我們被嚴(yán)重低估了。
雖然每一個(gè)私有化的公司都會(huì)強(qiáng)調(diào)自己被市場(chǎng)低估了，這看起來是陳詞濫調(diào)，但對(duì)于聚美來說，這是一個(gè)毋庸置疑的事實(shí)。在資本瘋狂，無數(shù)電商瘋狂燒錢，巨額虧損的惡劣競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，聚美仍然可以在保持高速增長的同時(shí)維持優(yōu)秀的盈利能力。
在上市以來，我們也在高速公路換輪胎，短短一個(gè)季度換成了向跨境電商的轉(zhuǎn)型，成為中國第一的跨境電商。我們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)證明了我們優(yōu)異的執(zhí)行力，我們的股價(jià)卻沒有反映出合理的公司價(jià)值，甚至低于一些在規(guī)模和盈利能力上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后我們的公司。
2、私有化有利于公司在轉(zhuǎn)型期更靈活，做更長期的決定，能讓公司更好的應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型和競(jìng)爭(zhēng)。
今年顏值經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略，無疑需要我們?cè)诠鹃L期的發(fā)展上有更多的投入。作為一個(gè)非上市公司，我們可以更好的沉下心來做最正確的事情，而不用被股價(jià)和財(cái)報(bào)分散精力。
3、私有化意味著公司再次進(jìn)入創(chuàng)業(yè)的過程，也能給公司的同事們帶來更好的回報(bào)。
經(jīng)過私有化，我們也可以更靈活的去激勵(lì)公司優(yōu)秀的同事們，讓更多的人去享受創(chuàng)業(yè)帶來的財(cái)務(wù)回報(bào)。
聚美從創(chuàng)業(yè)開始，僅憑1300萬美金的融資，就能在惡劣的電商競(jìng)爭(zhēng)中廝殺出來，連續(xù)盈利并在四年時(shí)間就完成公司上市，創(chuàng)造了一個(gè)奇跡。這次私有化，無疑對(duì)公司是一個(gè)里程碑式的新起點(diǎn)，也是我們價(jià)值回歸和奔向下一次創(chuàng)業(yè)奇跡的重要時(shí)刻。
新的一年，戰(zhàn)斗已經(jīng)開始，希望大家和我一起火力全開，激情無限的迎接3月1日6周年慶促銷盛典。無限期待聚美新的業(yè)務(wù)線在3月1日展露鋒芒，大家一起加油!
截止本周三， 聚美優(yōu)品 市值僅為9.25億美元，與2014年5月16日在美國紐約證券交易所掛牌上市首日相比，市值縮水了近30億美元。
消息傳出后，引來投資者一片異議。盡管每股7美元的價(jià)格較聚美過去10個(gè)交易日的平均收盤價(jià)高出26.6%。但2014年5月16日， 聚美優(yōu)品 是以每股22美元的發(fā)行價(jià)IPO，私有化價(jià)格僅為發(fā)行價(jià)的1/3，上市不到兩年， 聚美優(yōu)品 為投資人創(chuàng)造的回報(bào)為-69%。
聚美優(yōu)品 私有化引來罵聲一片
聚美優(yōu)品 不是第一個(gè)在海外上市的電商，同樣也不是第一個(gè)私有化回歸的企業(yè)。2012年，阿里巴巴曾以每股13.5港元的價(jià)格，回購阿里巴巴B2B余下股份并將該公司退市，13.5港元也恰好是阿里巴巴B2B在2007年上市時(shí)的發(fā)行價(jià)。阿里巴巴以發(fā)行價(jià)格退市，當(dāng)時(shí)就曾經(jīng)引起業(yè)界一片嘩然，爭(zhēng)議不斷。
可想而知， 聚美優(yōu)品 私有化價(jià)格僅為發(fā)行價(jià)的3成，將引起美股投資人的多少不滿。而且過去一年， 聚美優(yōu)品 股價(jià)持續(xù)走低，私有化價(jià)格與歷史最高點(diǎn)(2014年8月10日，股價(jià)37.99美元)相比，不足2成，這意味著在過去一年堅(jiān)定持有 聚美優(yōu)品 的投資者將大面積套牢。
有投資者直言， 聚美優(yōu)品 的這一行為無異于趁火打劫。更有投資人士表示， 聚美優(yōu)品 刷新了中概股的新下限，將可能引發(fā)海外投資人對(duì)中國概念股新一輪的信任危機(jī)。
據(jù)媒體報(bào)道，某持有 聚美優(yōu)品 的投資者相對(duì)冷靜地做出了評(píng)論，稱“最近一直跌，就怕聚美管理層趁著大跌私有化，結(jié)果剛到猴年聚美就以7塊的價(jià)格私有化。價(jià)值投資對(duì)中概股來說就是個(gè)笑話啊，中概股不敢碰了。不私有化還有回本的希望，私有化了就是被活生生的搶走了帶血的籌碼!”
不冷靜的網(wǎng)友更直指 聚美優(yōu)品 的管理層，套用 聚美優(yōu)品 的宣傳語“我是XX，我為無恥代言”，此句被評(píng)為最佳評(píng)論。
實(shí)際上，早在去年5月曾有媒體稱，陳歐表示 聚美優(yōu)品 被嚴(yán)重低估，正積極研究回歸A股。而據(jù)騰訊科技了解，在過去的半年中， 聚美優(yōu)品 一直在進(jìn)行私有化評(píng)估。
在過去一年中， 聚美優(yōu)品 股價(jià)一直持續(xù)走低。2015年12月， 聚美優(yōu)品 曾宣布推出一項(xiàng)股票回購計(jì)劃。根據(jù)這項(xiàng)計(jì)劃， 聚美優(yōu)品 可在未來12個(gè)月時(shí)間里回購價(jià)值最高為1億美元的公司股票。
當(dāng)年 聚美優(yōu)品 的風(fēng)光上市，伴隨著外界不少的質(zhì)疑，在行業(yè)人士認(rèn)為， 聚美優(yōu)品 雖然掛牌上市，但是仍然無法擺脫貨源存疑的問題。
果然，在上市后半年之際，因假貨風(fēng)波， 聚美優(yōu)品 在震蕩中一路下行，狂跌近4個(gè)月。2015年1月15日卻跌至12.15美元，短短四個(gè)月市值縮水至17.6億美元，蒸發(fā)了三分之二。
聚美的股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷了過山車式的變化，凈利潤以及利潤率的數(shù)據(jù)表現(xiàn)都失去了往日的增長，甚至在2015年的三季度， 聚美優(yōu)品 的財(cái)報(bào)顯示， 聚美優(yōu)品 迎來了上市之后的首次財(cái)報(bào)虧損，凈虧損為人民幣8690萬元，去年同期歸屬于公司普通股股東的凈利潤為人民幣1.2億元，凈虧損率為4.5%。
雖然陳歐表示該虧損為一次性的，但是不可否認(rèn)，轉(zhuǎn)型帶來的影響短時(shí)間內(nèi)聚美依然無法得到良好的消化，甚至在品類升級(jí)的過程中， 聚美優(yōu)品 又面臨了大量的競(jìng)爭(zhēng)，美股投資人甚至將 聚美優(yōu)品 的股價(jià)評(píng)級(jí)定為“賣出”，這或許是風(fēng)光的陳歐所不愿意看到的。
退市了聚美就能過上好日子?
現(xiàn)如今， 聚美優(yōu)品 從美股的退市意味著公司又將重新進(jìn)入創(chuàng)業(yè)階段，而退市之后 聚美優(yōu)品 又將直面像唯品會(huì)等國內(nèi)眾多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
而陳歐在內(nèi)部信中則表示， 聚美優(yōu)品 在美股市場(chǎng)被嚴(yán)重低估，而私有化將讓 聚美優(yōu)品 在轉(zhuǎn)型期更加靈活。內(nèi)部信中，陳歐并未表示未來是否會(huì)進(jìn)入國內(nèi)股市，只是表示作為非上市公司，可以沉下心來做最正確的事情，而不用被股價(jià)和財(cái)報(bào)分散精力。
雖然陳歐宣稱聚美的股價(jià)被嚴(yán)重低估，但是，私有化回歸難道就能解決聚美的被低估的問題?
不難判斷，私有化回歸之后聚美在業(yè)務(wù)層面依然將面臨幾大問題的困擾：
1.貨源問題，化妝品供應(yīng)鏈的問題依然需要完善。
2.競(jìng)爭(zhēng)問題，傳統(tǒng)化妝品品類聚美面臨各大電商的競(jìng)爭(zhēng)。而在近期大力推進(jìn)的跨境電商領(lǐng)域聚美的競(jìng)爭(zhēng)更甚。
3.投資人的信任問題，在美股面臨信任問題的聚美在其業(yè)務(wù)發(fā)展的根據(jù)地依然嚴(yán)重，國內(nèi)資本市場(chǎng)還未迎來任何一個(gè)主流電商平臺(tái)的回歸，在A股市場(chǎng)風(fēng)光不再的時(shí)候，聚美還能創(chuàng)富?
最后，私有化價(jià)格每股ADS 7美元不及其發(fā)行價(jià)的三分之一，更不及其高峰期價(jià)格的四分之一，大量網(wǎng)友在美股社區(qū)吐槽，聚美私有化股價(jià)太低，稱陳歐有打壓股東進(jìn)行私有化的嫌疑。
另外，還有網(wǎng)友稱，陳歐近用三分之一的價(jià)格就能進(jìn)行私有化，短短兩年不到的時(shí)間，陳歐就能獲利兩倍，雖然該計(jì)算并沒得到任何依據(jù)，但是私有化價(jià)格過低的問題依然是陳歐不可避免的問題。
甚至有消息稱，聚美將迎來又一大波的訴訟，陳歐是選擇賠錢走人還是迎難而上呢?反正，陳歐將中概股在美國投資人心中漸漸恢復(fù)的信心又打碎了一次。
以下是 聚美優(yōu)品 CEO陳歐公開信全文：
各位親愛的聚美同事：
相信大家已經(jīng)看到了聚美私有化的消息。雖然關(guān)于聚美會(huì)私有化的傳聞從去年年中就鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，在經(jīng)過謹(jǐn)慎的考慮后，基于對(duì)目前業(yè)務(wù)環(huán)境和資本環(huán)境的判斷，我們做出了這個(gè)決策。我堅(jiān)信，此時(shí)此刻的私有化決策，對(duì)公司，對(duì)我們每一個(gè)人，都有著里程碑一樣的戰(zhàn)略意義：
1、在目前的美股市場(chǎng)，我們被嚴(yán)重低估了。
雖然每一個(gè)私有化的公司都會(huì)強(qiáng)調(diào)自己被市場(chǎng)低估了，這看起來是陳詞濫調(diào)，但對(duì)于聚美來說，這是一個(gè)毋庸置疑的事實(shí)。在資本瘋狂，無數(shù)電商瘋狂燒錢，巨額虧損的惡劣競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，聚美仍然可以在保持高速增長的同時(shí)維持優(yōu)秀的盈利能力。
在上市以來，我們也在高速公路換輪胎，短短一個(gè)季度換成了向跨境電商的轉(zhuǎn)型，成為中國第一的跨境電商。我們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)證明了我們優(yōu)異的執(zhí)行力，我們的股價(jià)卻沒有反映出合理的公司價(jià)值，甚至低于一些在規(guī)模和盈利能力上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后我們的公司。
2、私有化有利于公司在轉(zhuǎn)型期更靈活，做更長期的決定，能讓公司更好的應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型和競(jìng)爭(zhēng)。
今年顏值經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略，無疑需要我們?cè)诠鹃L期的發(fā)展上有更多的投入。作為一個(gè)非上市公司，我們可以更好的沉下心來做最正確的事情，而不用被股價(jià)和財(cái)報(bào)分散精力。
3、私有化意味著公司再次進(jìn)入創(chuàng)業(yè)的過程，也能給公司的同事們帶來更好的回報(bào)。
經(jīng)過私有化，我們也可以更靈活的去激勵(lì)公司優(yōu)秀的同事們，讓更多的人去享受創(chuàng)業(yè)帶來的財(cái)務(wù)回報(bào)。
聚美從創(chuàng)業(yè)開始，僅憑1300萬美金的融資，就能在惡劣的電商競(jìng)爭(zhēng)中廝殺出來，連續(xù)盈利并在四年時(shí)間就完成公司上市，創(chuàng)造了一個(gè)奇跡。這次私有化，無疑對(duì)公司是一個(gè)里程碑式的新起點(diǎn)，也是我們價(jià)值回歸和奔向下一次創(chuàng)業(yè)奇跡的重要時(shí)刻。
新的一年，戰(zhàn)斗已經(jīng)開始，希望大家和我一起火力全開，激情無限的迎接3月1日6周年慶促銷盛典。無限期待聚美新的業(yè)務(wù)線在3月1日展露鋒芒，大家一起加油!
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