11月18日下午， 沃爾瑪 正式宣布，收購(gòu)與華潤(rùn)深國(guó)投投資有限公司合資的21家公司少數(shù)股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，華潤(rùn)不再持有與 沃爾瑪 的合資公司股權(quán)。 沃爾瑪 為這筆“離婚費(fèi)”支付33億元人民幣。
18日晚間，針對(duì)此前市場(chǎng)對(duì)此事稱(chēng)為華潤(rùn)“甩賣(mài)” 沃爾瑪 的說(shuō)法， 沃爾瑪 （中國(guó)）內(nèi)部負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，無(wú)法左右這些說(shuō)法，但表示“以我們33億價(jià)格像甩賣(mài)嗎”。但此舉意味著華潤(rùn)與 沃爾瑪 撇清關(guān)系，卻是顯而易見(jiàn)。華潤(rùn)此前對(duì)外界稱(chēng)，作出此舉“只是一個(gè)商業(yè)決定”。
合資公司被爆經(jīng)營(yíng)不善
今年10月9日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，華潤(rùn)集團(tuán)旗下華潤(rùn)深國(guó)投投資有限公司擬以合計(jì)33.35億元的掛牌價(jià)格，轉(zhuǎn)讓所持的21家 沃爾瑪 35%的股權(quán)項(xiàng)目和相關(guān)債權(quán)，其中9家公司均以1元出售。
據(jù)報(bào)道，作為合資公司的大股東， 沃爾瑪 當(dāng)時(shí)并未明確回應(yīng)是否會(huì)受讓上述股權(quán)。此后，雙方經(jīng)歷了一系列談判，近40天過(guò)后， 沃爾瑪 正式宣布受讓合資公司的少數(shù)股權(quán)。掛牌信息顯示，廣東、湖南、河南、湖北、安徽、河北、重慶、沈陽(yáng)、江西等地的9家 沃爾瑪 公司35%股權(quán)均以1元錢(qián)出售，且不需繳納保證金。但是，其中有8家去年出現(xiàn)虧損；在凈資產(chǎn)方面，今年前5個(gè)月，這9家公司均為負(fù)，其中 沃爾瑪 沈陽(yáng)凈資產(chǎn)為-1.4億元， 沃爾瑪 重慶凈資產(chǎn)為-1.29億元。
這21家合資公司中，以江西為例，江西9家公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價(jià)均為1元。這9家公司中，地處南昌市青山南路藍(lán)天碧水購(gòu)物廣場(chǎng)的 沃爾瑪 青山南路門(mén)店以連續(xù)兩年凈利潤(rùn)虧損超過(guò)500萬(wàn)，被涉入此宗股權(quán)拋售。數(shù)據(jù)顯示，2013年，凈利潤(rùn)為-799萬(wàn)元、所有者權(quán)益-5904萬(wàn)元；2014年，凈利潤(rùn)為-514萬(wàn)元、所有者權(quán)益-6419萬(wàn)元。這是江西省首個(gè)外資商超35%股權(quán)被以1元拋售。
與此同時(shí)，北京 沃爾瑪 股權(quán)亦在21家公司出售范圍之內(nèi)，華潤(rùn)深國(guó)投擬以3.2375億元將其所持北京 沃爾瑪 35%的股權(quán)及所持4264.31908萬(wàn)元債權(quán)轉(zhuǎn)讓。掛牌信息顯示，北京 沃爾瑪 的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)近兩年來(lái)下滑，其2013年凈利潤(rùn)9193.03萬(wàn)元，2014年凈利潤(rùn)為9070.16億元，今年前5個(gè)月凈利潤(rùn)4497.13萬(wàn)元。
華潤(rùn)與 沃爾瑪 的“結(jié)合之路”，簡(jiǎn)單說(shuō)是因當(dāng)時(shí)外資零售進(jìn)入國(guó)內(nèi)，持股比例不能超過(guò)65%，華潤(rùn)為 沃爾瑪 在中國(guó)發(fā)展搭建了橋梁。但如今零售整體大環(huán)境態(tài)勢(shì)不佳，門(mén)店利潤(rùn)虧損，業(yè)務(wù)瘦身不失為一劑良方。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從 沃爾瑪 （中國(guó)）內(nèi)部負(fù)責(zé)人了解到，此筆交易的完成仍需取得中國(guó)政府相關(guān)部門(mén)的審批。
對(duì)此次交易， 沃爾瑪 中國(guó)總裁兼首席執(zhí)行官柯俊賢（Sean Clarke）仍試圖向外界傳遞信心，他說(shuō)：“ 沃爾瑪 對(duì)中國(guó)市場(chǎng)充滿(mǎn)信心，我們加大對(duì)華投資力度，希望更好地服務(wù) 沃爾瑪 購(gòu)物廣場(chǎng)的顧客和山姆會(huì)員店的會(huì)員，努力成為中國(guó)消費(fèi)者最值得信賴(lài)的零售商。該交易緊隨我們實(shí)現(xiàn)全資控股1號(hào)店的投資，反映了我們?yōu)闈M(mǎn)足中國(guó)顧客對(duì)于線上以及線下購(gòu)物需求作出的努力。”
這種信心還表現(xiàn)在11月18日當(dāng)天發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)上， 沃爾瑪 稱(chēng)，新店開(kāi)業(yè)帶動(dòng)其在中國(guó)市場(chǎng)的總銷(xiāo)售額增長(zhǎng)2.9%，同時(shí)，已連續(xù)第11個(gè)季度實(shí)現(xiàn)大賣(mài)場(chǎng)市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)。 沃爾瑪 再次強(qiáng)調(diào)，中國(guó)是其非常重要的增長(zhǎng)市場(chǎng)，將繼續(xù)投資于實(shí)體門(mén)店和電子商務(wù)。
第三財(cái)季， 沃爾瑪 在廣東河源和東莞、浙江湖州、貴州畢節(jié)開(kāi)設(shè)了5家新店。未來(lái)3個(gè)月， 沃爾瑪 還計(jì)劃在云南、內(nèi)蒙、山東、福建、湖北、廣東等省市區(qū)開(kāi)設(shè)全新門(mén)店。 沃爾瑪 在中國(guó)的電子商務(wù)公司1號(hào)店則繼續(xù)關(guān)注如何進(jìn)一步利用 沃爾瑪 全球及本土業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)上價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，1號(hào)店在平衡營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用支出的同時(shí)仍能夠提升利潤(rùn)率。
專(zhuān)家：放棄互相持股不至死得更快
11月18日，上海復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)說(shuō)，企業(yè)之間互相合并收購(gòu)，互相借力，像華潤(rùn)與 沃爾瑪 這種“以離的方式獲得各自生存能力提高的現(xiàn)象不多見(jiàn)”。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)濟(jì)下行情況，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)均不善不如早分開(kāi)，否則死得更快。
孫立堅(jiān)以日本為例指出，日本企業(yè)曾進(jìn)行互相持股，一開(kāi)始會(huì)利于公司不受到業(yè)績(jī)行業(yè)周期下行影響以及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的下降，雙方權(quán)益收益會(huì)增加，對(duì)沖銷(xiāo)售利潤(rùn)下降問(wèn)題，互相抱團(tuán)取暖。但后來(lái)，隨著日本地產(chǎn)泡沫崩潰，互相持股造成造成互為累贅。后來(lái)，日本結(jié)束了在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代相互持股的這種增加各自風(fēng)險(xiǎn)，造成經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)的機(jī)制。“自己要擺脫困境，還要分擔(dān)別人造成的麻煩，就應(yīng)當(dāng)放棄互相持股，日本今天懂得怎樣放下包袱輕裝上陣。”
就 沃爾瑪 與華潤(rùn)此事，孫立堅(jiān)認(rèn)為， 沃爾瑪 33億元回購(gòu)股權(quán)，“是為維護(hù)企業(yè)形象，不讓股價(jià)價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)未來(lái)前景不匹配”，在發(fā)達(dá)國(guó)家，企業(yè)均會(huì)采取回購(gòu)自己股票的方式，以增強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)值，如果股價(jià)過(guò)低會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購(gòu)，回購(gòu)會(huì)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手被收購(gòu)保護(hù)。尤其是股票并非社會(huì)大眾拋售，而是來(lái)自華潤(rùn)的減持，因此 沃爾瑪 采取保護(hù)公司價(jià)值的應(yīng)對(duì)策略。
“都不會(huì)游泳，不如分開(kāi)，否則死得更快，”孫立堅(jiān)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，盡快結(jié)束相互持股，各自分開(kāi)自尋商業(yè)模式。與此同時(shí)， 沃爾瑪 應(yīng)把精力放在核心業(yè)務(wù)，瘦身是渡過(guò)寒冬的企業(yè)戰(zhàn)略，提高投資回報(bào)率，減少不必要開(kāi)支，跟隨市場(chǎng)復(fù)蘇再去擴(kuò)大業(yè)務(wù)，這是隨著經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行調(diào)整的做法。
18日晚間，針對(duì)此前市場(chǎng)對(duì)此事稱(chēng)為華潤(rùn)“甩賣(mài)” 沃爾瑪 的說(shuō)法， 沃爾瑪 （中國(guó)）內(nèi)部負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，無(wú)法左右這些說(shuō)法，但表示“以我們33億價(jià)格像甩賣(mài)嗎”。但此舉意味著華潤(rùn)與 沃爾瑪 撇清關(guān)系，卻是顯而易見(jiàn)。華潤(rùn)此前對(duì)外界稱(chēng)，作出此舉“只是一個(gè)商業(yè)決定”。
合資公司被爆經(jīng)營(yíng)不善
今年10月9日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，華潤(rùn)集團(tuán)旗下華潤(rùn)深國(guó)投投資有限公司擬以合計(jì)33.35億元的掛牌價(jià)格，轉(zhuǎn)讓所持的21家 沃爾瑪 35%的股權(quán)項(xiàng)目和相關(guān)債權(quán)，其中9家公司均以1元出售。
據(jù)報(bào)道，作為合資公司的大股東， 沃爾瑪 當(dāng)時(shí)并未明確回應(yīng)是否會(huì)受讓上述股權(quán)。此后，雙方經(jīng)歷了一系列談判，近40天過(guò)后， 沃爾瑪 正式宣布受讓合資公司的少數(shù)股權(quán)。掛牌信息顯示，廣東、湖南、河南、湖北、安徽、河北、重慶、沈陽(yáng)、江西等地的9家 沃爾瑪 公司35%股權(quán)均以1元錢(qián)出售，且不需繳納保證金。但是，其中有8家去年出現(xiàn)虧損；在凈資產(chǎn)方面，今年前5個(gè)月，這9家公司均為負(fù)，其中 沃爾瑪 沈陽(yáng)凈資產(chǎn)為-1.4億元， 沃爾瑪 重慶凈資產(chǎn)為-1.29億元。
這21家合資公司中，以江西為例，江西9家公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價(jià)均為1元。這9家公司中，地處南昌市青山南路藍(lán)天碧水購(gòu)物廣場(chǎng)的 沃爾瑪 青山南路門(mén)店以連續(xù)兩年凈利潤(rùn)虧損超過(guò)500萬(wàn)，被涉入此宗股權(quán)拋售。數(shù)據(jù)顯示，2013年，凈利潤(rùn)為-799萬(wàn)元、所有者權(quán)益-5904萬(wàn)元；2014年，凈利潤(rùn)為-514萬(wàn)元、所有者權(quán)益-6419萬(wàn)元。這是江西省首個(gè)外資商超35%股權(quán)被以1元拋售。
與此同時(shí)，北京 沃爾瑪 股權(quán)亦在21家公司出售范圍之內(nèi)，華潤(rùn)深國(guó)投擬以3.2375億元將其所持北京 沃爾瑪 35%的股權(quán)及所持4264.31908萬(wàn)元債權(quán)轉(zhuǎn)讓。掛牌信息顯示，北京 沃爾瑪 的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)近兩年來(lái)下滑，其2013年凈利潤(rùn)9193.03萬(wàn)元，2014年凈利潤(rùn)為9070.16億元，今年前5個(gè)月凈利潤(rùn)4497.13萬(wàn)元。
華潤(rùn)與 沃爾瑪 的“結(jié)合之路”，簡(jiǎn)單說(shuō)是因當(dāng)時(shí)外資零售進(jìn)入國(guó)內(nèi)，持股比例不能超過(guò)65%，華潤(rùn)為 沃爾瑪 在中國(guó)發(fā)展搭建了橋梁。但如今零售整體大環(huán)境態(tài)勢(shì)不佳，門(mén)店利潤(rùn)虧損，業(yè)務(wù)瘦身不失為一劑良方。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從 沃爾瑪 （中國(guó)）內(nèi)部負(fù)責(zé)人了解到，此筆交易的完成仍需取得中國(guó)政府相關(guān)部門(mén)的審批。
對(duì)此次交易， 沃爾瑪 中國(guó)總裁兼首席執(zhí)行官柯俊賢（Sean Clarke）仍試圖向外界傳遞信心，他說(shuō)：“ 沃爾瑪 對(duì)中國(guó)市場(chǎng)充滿(mǎn)信心，我們加大對(duì)華投資力度，希望更好地服務(wù) 沃爾瑪 購(gòu)物廣場(chǎng)的顧客和山姆會(huì)員店的會(huì)員，努力成為中國(guó)消費(fèi)者最值得信賴(lài)的零售商。該交易緊隨我們實(shí)現(xiàn)全資控股1號(hào)店的投資，反映了我們?yōu)闈M(mǎn)足中國(guó)顧客對(duì)于線上以及線下購(gòu)物需求作出的努力。”
這種信心還表現(xiàn)在11月18日當(dāng)天發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)上， 沃爾瑪 稱(chēng)，新店開(kāi)業(yè)帶動(dòng)其在中國(guó)市場(chǎng)的總銷(xiāo)售額增長(zhǎng)2.9%，同時(shí)，已連續(xù)第11個(gè)季度實(shí)現(xiàn)大賣(mài)場(chǎng)市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)。 沃爾瑪 再次強(qiáng)調(diào)，中國(guó)是其非常重要的增長(zhǎng)市場(chǎng)，將繼續(xù)投資于實(shí)體門(mén)店和電子商務(wù)。
第三財(cái)季， 沃爾瑪 在廣東河源和東莞、浙江湖州、貴州畢節(jié)開(kāi)設(shè)了5家新店。未來(lái)3個(gè)月， 沃爾瑪 還計(jì)劃在云南、內(nèi)蒙、山東、福建、湖北、廣東等省市區(qū)開(kāi)設(shè)全新門(mén)店。 沃爾瑪 在中國(guó)的電子商務(wù)公司1號(hào)店則繼續(xù)關(guān)注如何進(jìn)一步利用 沃爾瑪 全球及本土業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)上價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，1號(hào)店在平衡營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用支出的同時(shí)仍能夠提升利潤(rùn)率。
專(zhuān)家：放棄互相持股不至死得更快
11月18日，上海復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)說(shuō)，企業(yè)之間互相合并收購(gòu)，互相借力，像華潤(rùn)與 沃爾瑪 這種“以離的方式獲得各自生存能力提高的現(xiàn)象不多見(jiàn)”。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)濟(jì)下行情況，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)均不善不如早分開(kāi)，否則死得更快。
孫立堅(jiān)以日本為例指出，日本企業(yè)曾進(jìn)行互相持股，一開(kāi)始會(huì)利于公司不受到業(yè)績(jī)行業(yè)周期下行影響以及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的下降，雙方權(quán)益收益會(huì)增加，對(duì)沖銷(xiāo)售利潤(rùn)下降問(wèn)題，互相抱團(tuán)取暖。但后來(lái)，隨著日本地產(chǎn)泡沫崩潰，互相持股造成造成互為累贅。后來(lái)，日本結(jié)束了在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代相互持股的這種增加各自風(fēng)險(xiǎn)，造成經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)的機(jī)制。“自己要擺脫困境，還要分擔(dān)別人造成的麻煩，就應(yīng)當(dāng)放棄互相持股，日本今天懂得怎樣放下包袱輕裝上陣。”
就 沃爾瑪 與華潤(rùn)此事，孫立堅(jiān)認(rèn)為， 沃爾瑪 33億元回購(gòu)股權(quán)，“是為維護(hù)企業(yè)形象，不讓股價(jià)價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)未來(lái)前景不匹配”，在發(fā)達(dá)國(guó)家，企業(yè)均會(huì)采取回購(gòu)自己股票的方式，以增強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)值，如果股價(jià)過(guò)低會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購(gòu)，回購(gòu)會(huì)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手被收購(gòu)保護(hù)。尤其是股票并非社會(huì)大眾拋售，而是來(lái)自華潤(rùn)的減持，因此 沃爾瑪 采取保護(hù)公司價(jià)值的應(yīng)對(duì)策略。
“都不會(huì)游泳，不如分開(kāi)，否則死得更快，”孫立堅(jiān)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，盡快結(jié)束相互持股，各自分開(kāi)自尋商業(yè)模式。與此同時(shí)， 沃爾瑪 應(yīng)把精力放在核心業(yè)務(wù)，瘦身是渡過(guò)寒冬的企業(yè)戰(zhàn)略，提高投資回報(bào)率，減少不必要開(kāi)支，跟隨市場(chǎng)復(fù)蘇再去擴(kuò)大業(yè)務(wù)，這是隨著經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行調(diào)整的做法。
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