8月30日，是上市公司提交上半年成績(jī)單的截止日期。這天在A股上市的永輝 超市 對(duì)外公布了其年中的業(yè)績(jī)答卷，至此 超市 類別9家上市公司的半年報(bào)，在最后8天內(nèi)已經(jīng)全部披露完畢。記者在統(tǒng)計(jì)其半年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，不同于去年的整體性低速增長(zhǎng)，這些企業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢(shì)，這是上半年 超市 業(yè)并購(gòu)風(fēng)肆行的最好注解。
兩極化發(fā)展
8月30日，最后一家A股 超市 類別上市公司永輝 超市 提交的業(yè)績(jī)答卷，給2013年該行業(yè)半年報(bào)的披露畫上了句號(hào)。雖然行業(yè)整體業(yè)績(jī)沒有想像中差，有表現(xiàn)較突出的公司，但業(yè)內(nèi)人士卻并不敢松口氣。
在凈利潤(rùn)方面，上半年 超市 類別9家上市公司中，有3家企業(yè)取得了兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，分別為步步高、永輝 超市 和人人樂。其中，后兩家的同比增長(zhǎng)還在三位數(shù)以上，分別為102.37％和117.56％。
永輝這家截至目前在A股 超市 類別市值排名第一的公司，在半年報(bào)中對(duì)其凈利潤(rùn)大幅提高的解釋是，報(bào)告期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)3.89億元的凈利潤(rùn)，首先在于財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅下降和該公司對(duì)費(fèi)用支出的嚴(yán)格把控。其次是永輝較成熟區(qū)域和次新區(qū)域的利潤(rùn)貢獻(xiàn)都取得了穩(wěn)步提升，新區(qū)經(jīng)營(yíng)也得到了改善。最后是營(yíng)運(yùn)方面的客流提升，公司門店日均客流量同比增長(zhǎng)6.68％，為148.25萬(wàn)人次。
事實(shí)上，由于對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的謹(jǐn)慎判斷，今年選擇節(jié)衣縮食、減少成本開支的企業(yè)并不在少數(shù)，人人樂的業(yè)績(jī)改善就是出于同樣的理由。該公司表示，上半年由于公司堅(jiān)持“減速、調(diào)整、鞏固、提高”的經(jīng)營(yíng)策略，適度放緩新店拓展速度，并加強(qiáng)對(duì)毛利率和成本費(fèi)用的管控。綜合毛利率同比提高0.98個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用率同比減少0.65個(gè)百分點(diǎn)，公司凈利潤(rùn)因此出現(xiàn)了大幅提升至1014萬(wàn)元。
這也讓人人樂這個(gè)連續(xù)三個(gè)季度戴虧損帽子的公司，在今年上半年終于實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈的目標(biāo)。
不過(guò)，德邦證券零售行業(yè)分析師李項(xiàng)峰在接受中國(guó)商報(bào)記者采訪時(shí)表示，永輝 超市 的增長(zhǎng)符合預(yù)期，但人人樂的大幅增長(zhǎng)并沒有什么可比性，因?yàn)檫@家公司去年同期的基數(shù)較低。在放緩開店速度、減少開店數(shù)量的情況下，由于開支減少了，凈利潤(rùn)的大幅提升是輕而易舉的事情。
在9家企業(yè)中，新華都上半年是凈利潤(rùn)下滑最厲害的公司，直接由去年同期的逼近1億元下降至今年的0.18億元，同比大降80.57％。新華都公司認(rèn)為，下滑的主要原因是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，導(dǎo)致的人工、租金等成本的上漲，以及公司采用的止損關(guān)店策略。
不過(guò)，這次凈利潤(rùn)的大幅下跌卻將新華都拉進(jìn)了人人樂的隊(duì)列中，開始扮演起墊底的角色。
而比較上述9家企業(yè)的半年報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，位居榜首的永輝 超市 和占第二席位的步步高，目前的盈利能力已經(jīng)遙遙領(lǐng)先于其他幾家，兩極分化越來(lái)越明顯。
與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的低速前進(jìn)、電子商務(wù)的沖擊、開店成本的不斷上漲，“強(qiáng)者越強(qiáng)，弱者越弱”的馬太效應(yīng)開始在 超市 行業(yè)輪番上演整合的戲碼。上半年既有甚囂塵上的家樂福退出中國(guó)的傳聞，又有被證實(shí)的樂購(gòu)?fù)度胙肫笙聦俟救A潤(rùn)萬(wàn)家的懷抱，還有正在等待“出嫁”的百佳 超市 。
在李項(xiàng)峰看來(lái)，隨著 超市 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，盈利能力弱的自然會(huì)選擇退出，就如同關(guān)店般自然。商業(yè)從來(lái)都是強(qiáng)者的天下，今后一段時(shí)間 超市 行業(yè)的并購(gòu)浪潮將不斷涌現(xiàn)，行業(yè)集中度也將會(huì)大幅提升。
聚客流要生鮮
值得注意的是，上半年9家 超市 類別上市公司的盈利能力在呈現(xiàn)出兩極分化態(tài)勢(shì)的同時(shí)，有高達(dá)7家的營(yíng)業(yè)收入增速同比出現(xiàn)了下滑。據(jù)全球零售行業(yè)研究公司Planet Retail預(yù)測(cè)，今年中國(guó) 超市 業(yè)銷售收入增速將降低至13％。
這是因?yàn)椋?超市 業(yè)的同店銷售增長(zhǎng)正面臨著上升乏力的局面。西南證券商貿(mào)零售行業(yè)研究員劉正透露，今年上半年 超市 公司的同店增長(zhǎng)都不樂觀，大部分企業(yè)成熟門店的同店增長(zhǎng)都只有個(gè)位數(shù)。
正如劉正所說(shuō)，即便是盈利能力最好的永輝 超市 ，上半年該公司可比較門店的銷售額同比就只微增3.84％。其中，社區(qū)店的同店增速最低，只有0.28％。與此同時(shí)，在香港上市的高鑫零售、物美商業(yè)截至6月30日的同店增長(zhǎng)也僅為4％和3.8％，分別比去年同期減少了0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。
正因如此， 超市 業(yè)當(dāng)下仍備感艱難。
而為了能在新一輪 超市 業(yè)整合浪潮中存活下來(lái)，為了不在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈中敗下陣來(lái)，為了能吸引更多的客流進(jìn)入門店，不少 超市 目前正在大力提高生鮮商品的自營(yíng)比例。而為了降低采購(gòu)成本，減少流通環(huán)節(jié)，一些 超市 還正在加大農(nóng)超對(duì)接直接采購(gòu)生鮮商品的力度。
截至6月30日，在9家 超市 上市公司中，已有7家涉足生鮮產(chǎn)品。其中，憑借生鮮模式走天下的永輝 超市 ，生鮮品類占比目前在行業(yè)是最高的，達(dá)45.4％。其次是正在大力拓展生鮮品類銷售的三江購(gòu)物，上半年其生鮮占比同比提高了2.12個(gè)百分點(diǎn)，為30.9％。為此，該公司還準(zhǔn)備在浙江奉化方橋建造生鮮商品加工倉(cāng)儲(chǔ)中心。
三江購(gòu)物公司認(rèn)為，通過(guò)調(diào)整商品的結(jié)構(gòu)，提高生鮮的占比，降低紡織針織品的貢獻(xiàn)比例，公司門店將更容易獲得消費(fèi)者的青睞。
與此同時(shí)，華聯(lián)綜超也在財(cái)報(bào)中明確表示，作為食品零售商，經(jīng)營(yíng)生鮮商品的作用不言而喻，該公司將把經(jīng)營(yíng)生鮮作為工作重點(diǎn)，并逐步提高生鮮商品經(jīng)營(yíng)能力，提高自營(yíng)、自采和自制的比例。在加強(qiáng)生鮮配送中心以及基地建設(shè)的同時(shí)，大力推動(dòng)生鮮工作的向前發(fā)展。
毋庸置疑，提高生鮮商品的比例，需要花重金升級(jí)物流配送體系。中百集團(tuán)就表示，為了加快經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和生鮮經(jīng)營(yíng)的檔次升級(jí)，上半年該公司位于武漢的江夏生鮮物流園已經(jīng)啟動(dòng)研發(fā)新產(chǎn)品，并進(jìn)行了試銷售。而通過(guò)為消費(fèi)者提供健康、快捷、安全、高品質(zhì)的即時(shí)食品，將會(huì)強(qiáng)化該公司的門店購(gòu)物體驗(yàn)。
不過(guò)，隨著江夏生鮮物流配送中心一期的投入使用，上半年中百集團(tuán)子公司武漢中百物流配送有限公司已經(jīng)虧損1064.84萬(wàn)元。
是“雞肋”還是“雞肉”
記者在統(tǒng)計(jì)9家企業(yè)的半年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，與電商做生鮮高毛利率不同的是，傳統(tǒng) 超市 企業(yè)目前經(jīng)營(yíng)的生鮮品類毛利率普遍偏低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，生鮮就如同“雞肋”般， 超市 企業(yè)不吃時(shí)想吃，吃了又沒有任何味道。
值得注意的是，上半年披露生鮮品類毛利率情況的4家企業(yè)財(cái)報(bào)中，沒有一家的生鮮毛利率達(dá)到了《中國(guó)零售業(yè)發(fā)展報(bào)告2013》中提到的 超市 業(yè)態(tài)平均值 14.5％。而最高水平的永輝 超市 生鮮類毛利率也僅為12.79％，最低水平的人人樂則只有6.92％。
在宏源證券商貿(mào)零售行業(yè)高級(jí)分析師陳炫如看來(lái)， 超市 業(yè)態(tài)中生鮮品類毛利率低是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，這使得目前 超市 的生鮮品類基本都是虧損的狀態(tài)。
那么， 超市 為何還會(huì)對(duì)生鮮品類商品情有獨(dú)鐘呢？
在李項(xiàng)峰看來(lái)，蔬菜、水果等日常生活必需的食品，消費(fèi)者基本每天都會(huì)購(gòu)買。常逛 超市 的人都知道，在逛的時(shí)候想要抵制住其他品類商品的誘惑，不是一件容易的事情。所以經(jīng)常明明只需要買某一兩個(gè)物品，結(jié)果卻會(huì)滿載而歸。因此，對(duì)于 超市 而言，提高能起到聚集客流作用的生鮮品類的占比，就意味能提高門店的銷售額。
不過(guò)，雖然目前提高生鮮商品占比儼然已經(jīng)成了 超市 企業(yè)的頭等要?jiǎng)?wù)，但是能將其做好的卻少之又少。
“生鮮做起來(lái)還是很難的，沃爾瑪、家樂福等大 超市 到目前為止都沒有做起來(lái)。做生鮮不僅需要專業(yè)的食品采購(gòu)人員，還需要一流的物流和配送體系，并且能夠讓蔬菜、瓜果第一時(shí)間就從田間到餐桌，還要保證市場(chǎng)行情不好的時(shí)候，能確保農(nóng)戶的利益，自己扛虧損的壓力。這一系列的環(huán)節(jié)，都需要巨大的成本投入。”李項(xiàng)峰如是說(shuō)。
在陳炫如看來(lái)，雖說(shuō)生鮮是一種聚客手段，但靠生鮮帶來(lái)訂單轉(zhuǎn)換率的商業(yè)模式是一種比較低端的策略。再加上電子商務(wù)目前正在大力拓展生鮮品類，在物流冷鏈上也下了不少功夫。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，一旦消費(fèi)者的生活習(xí)慣發(fā)生了變化，喜歡點(diǎn)擊鼠標(biāo)購(gòu)物，將會(huì)對(duì)依靠生鮮這一單一品類的 超市 形成不小的沖擊。
而當(dāng)下靠生鮮起家的永輝 超市 ，還遭遇了發(fā)展天花板。其生鮮品類的占比比去年同期下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，該公司證券事務(wù)部代表解釋稱：“現(xiàn)在永輝的開店原則已經(jīng)從社區(qū) 超市 向大賣場(chǎng)轉(zhuǎn)變，而隨著店鋪整體面積的增加，生鮮品類又只有那么多，比如說(shuō)西瓜只有兩種，沒有繼續(xù)增加的可能性，占比自然就會(huì)減少。公司現(xiàn)在考慮的不是品類占比增加的事情，而是怎樣進(jìn)一步加強(qiáng)精細(xì)化管理，等策略清楚后，我們會(huì)提前對(duì)外披露的。”
對(duì)于傳統(tǒng) 超市 業(yè)的轉(zhuǎn)型，陳炫如認(rèn)為，不僅要大力發(fā)展生鮮、中央廚房、凈菜業(yè)務(wù)，還要加強(qiáng)冷鏈對(duì)乳制品的配送能力。與此同時(shí)，減少線下開大店的商業(yè)模式，縮減租金成本，開社區(qū)店服務(wù)，如自提快件、手機(jī)充值、銀行卡積分兌換、訂票等。在這方面紅旗連鎖目前已經(jīng)走在了正確的道路上，但是未來(lái)能不能發(fā)展好現(xiàn)在還很難說(shuō)。
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