最近， 雙匯 收購美國豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德引發(fā)強烈關(guān)注。但分析人士認為，這筆交易絕不是產(chǎn)權(quán)和市場需求簡單相加這么簡單——環(huán)境因素導(dǎo)致的生產(chǎn)鏈污染才是這宗交易背后的真正推動因素。 雙匯 看中的是美國安全的農(nóng)場和干凈的水源。而中資企業(yè)類似的交易或許才剛剛開始。

　　 雙匯 收購史密斯菲爾德真相大猜想

　　一周前，中國最大的豬肉生產(chǎn)商 雙匯 國際(Shuanghui International)宣布達成協(xié)議，將斥資71億美元(含債務(wù))收購美國最大的豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德食品公司(Smithfield)。目前市場仍在消化 雙匯 國際這一大手筆之作。這宗交易是迄今為止，中資企業(yè)收購美國企業(yè)手筆最大的一次，分析師們也提出了收購背后可能涉及的多種原因。有人認為，河南私企 雙匯 通過這次收購交易來擴大自身向高增長市場供應(yīng)高價優(yōu)質(zhì)豬肉的實力，可謂一著妙招。還有人認為，這筆交易的真正目的是為了收購寶貴的養(yǎng)豬技術(shù)和豬肉加工技術(shù)。更有人擔心的， 雙匯 可能通過史密斯菲爾德這個渠道攻入美國市場。

　　正如中資企業(yè)收購其它美國資產(chǎn)一樣，我們也可以從多個視角來看待這筆交易。有人擔心這項交易會為中國的不安全食品進入美國超市打開大門，這是可以理解的，不過也是空穴來風，沒有根據(jù)。除此之外，其它多數(shù)說法還是部分觸及了交易幕后的核心動機。確實，這次收購將有利于 雙匯 提升向中國市場供應(yīng)豬肉的實力。不過在這里，我們需要更深度地剖析。去年中國的人均豬肉消費量為85.3磅，高于美國的59.3磅。如果考慮兩國人口數(shù)量差異(中國和美國人口分別為13.44億和3.14億)，中國的豬肉需求量還是要比美國高出6倍左右。

　　2012年，拿豬的屠宰量來說，史密斯菲爾德約占美國屠宰產(chǎn)能的四分之一，卻僅占中國屠宰量的3%。換句話說， 雙匯 或許可以透過史密斯菲爾德現(xiàn)代化、高效安全的養(yǎng)豬場和加工廠采購更多豬肉，但相對于中國市場規(guī)模而言，在可預(yù)見的未來，史密斯菲爾德能夠向中國出口的豬肉量如九牛一毛。

　　利用史密斯菲爾德的技術(shù)和管理能力說得通嗎？理論上講，這個主張很吸引人。美國豬肉業(yè)是高度整合的現(xiàn)代行業(yè)，具有一定規(guī)模效益。在美國市場銷售的豬肉85%都來自規(guī)模超過2000頭的大型養(yǎng)豬場。這些養(yǎng)豬場采用氣候控制技術(shù)，相互獨立，極大地降低了疾病傳播的風險。相比之下，中國豬肉產(chǎn)業(yè)很零散，規(guī)模小，技術(shù)落后。而中國70%的豬肉產(chǎn)自規(guī)模在500頭或以下、且衛(wèi)生條件常常很簡陋的養(yǎng)豬場。

　　然而，像 雙匯 這樣的中國豬肉生產(chǎn)商要想轉(zhuǎn)型為史密斯菲爾德這樣的企業(yè)還面臨著兩大障礙。一是產(chǎn)權(quán)問題。由于土地國有，私有產(chǎn)權(quán)在中國沒有保障。整合中國養(yǎng)豬業(yè)雖然在技術(shù)上行得通，但即便對于 雙匯 這樣搞實業(yè)的企業(yè)來說，它也會是一場涉及諸多法律和官僚問題的夢魘。

　　第二大阻礙基本上不可逾越。不管采用什么技術(shù)來促進中國豬肉業(yè)高效運轉(zhuǎn)，但在污染問題普遍的中國幾乎不大可能確保飼料安全。

　　這也許觸及到了 雙匯 收購美國這家標志性食品生產(chǎn)商背后的真正動機。有關(guān)這宗交易鋪天蓋地的媒體報道中所提到的方方面面的因素可能都是 雙匯 所考慮到的問題。不過，里面還有深層次的原因。

　　通過細加分析，我們就應(yīng)該可以發(fā)現(xiàn)，中國環(huán)境惡化問題是解釋這次收購的關(guān)鍵所在。數(shù)年來觀察人士歷一直試圖弄清楚中國經(jīng)濟高速增長下水資源、空氣和農(nóng)田大面積污染所造成的真正后果。分析師們使用了各種預(yù)估數(shù)據(jù)計算污染的經(jīng)濟成本及對居民健康的影響(污染成本預(yù)計介于國內(nèi)生產(chǎn)總值的5%到8%之間，而具體估測值則取決于統(tǒng)計期限)。這些數(shù)字雖然令人震驚，但過于抽象。

　　 雙匯 收購史密斯菲爾德使得這些數(shù)字顯得更具體。這次交易背后的真正原因在于，這些有遠見的中國企業(yè)家心里非常清楚，由于中國食物鏈多數(shù)環(huán)節(jié)已經(jīng)受到污染，因此把握未來利潤的機遇還得靠從境外收購整個食品生產(chǎn)鏈。從這層意義上來說， 雙匯 收購史密斯菲爾德是醉翁之意，既不看中它的豬肉加工技術(shù)，也不看中它的高端品牌，而是看中美國安全的農(nóng)場和干凈的水源供應(yīng)。

　　 雙匯 的這個戰(zhàn)略算盤打得很高明。中國官方數(shù)據(jù)顯示，中國三分之二以上的水路都已經(jīng)遭到污染。20世紀90年代末期進行的一次農(nóng)田樣本研究顯示，10%的農(nóng)田受到重金屬污染。2010年完成的一次為期三年的有關(guān)土壤條件的全國調(diào)查結(jié)果肯定也得到同樣驚人的數(shù)據(jù)，促使環(huán)保部宣布相關(guān)數(shù)據(jù)為“國家機密”。

　　由于清理受重金屬和其他致癌物質(zhì)污染的土地和水路需要投入大量的財力和時間，因此收購擁有自有土地、安全水供應(yīng)的食品生產(chǎn)商這一動機要比其他理由更有份量。

　　如果以上分析沒錯的話，那么 雙匯 收購史密斯菲爾德就是一個未來大趨勢的前兆。面對環(huán)境惡化所帶來的災(zāi)難性后果，中國食品生產(chǎn)商將別無選擇，唯有放眼海外。毋庸置疑，這對于許多企業(yè)來說意味著巨大商機。不過可以大致肯定的是，中方加快收購境外食品公司將會給中國和世界其他地區(qū)之間造成緊張氣氛。遺憾的是，目前還沒有解決這個難題的好辦法。

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