深秋的上海灘，涼風(fēng)陣陣襲來(lái)。

　　海航商業(yè)控股有限公司（下稱“海航商業(yè)”）于2010年10月份收購(gòu)的 家得利 ，曾一度排名上海第四大標(biāo)準(zhǔn)超市，然而時(shí)隔三年后，如今似乎也進(jìn)入了“深秋”。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者昨日走訪上海多個(gè) 家得利 門(mén)店看到，有些冰柜整個(gè)空著，一些零食糖果類貨架上，可選品牌非常少，部分貨架好幾排只有同一個(gè)品牌商品，當(dāng)拿走前端樣品后，原本應(yīng)塞滿的后部貨架幾乎是空的。“由于拖欠貨款，有些供應(yīng)商已減少甚至停止供貨。”因客流稀少而無(wú)所事事的一位店員告訴記者。

　　本報(bào)記者多方采訪獲悉，近期 家得利 因拖欠貨款而與供應(yīng)商發(fā)生糾紛甚至被部分供應(yīng)商起訴，導(dǎo)致缺貨。目前 家得利 已從海航商業(yè)剝離，并入海航物流麾下，而零售并非海航物流主業(yè)。

　　知情人士透露，原本的 家得利 獨(dú)立上市計(jì)劃已基本破滅，隨著 家得利 被剝離出海航商業(yè)，海航商業(yè)當(dāng)年稱霸零售業(yè)的夢(mèng)想也很難實(shí)現(xiàn)。作為海航商業(yè)另一主力的西安民生（000564.SZ）短期內(nèi)也難以整合所有零售資產(chǎn)。

　　“最終的歸宿”

　　日前，有機(jī)構(gòu)發(fā)布調(diào)查報(bào)告稱， 家得利 因資金緊張導(dǎo)致供應(yīng)商貨款被拖欠約3個(gè)月，多家供應(yīng)商已減少甚至停止對(duì)其貨品供應(yīng)。

　　對(duì)此，有供應(yīng)商向本報(bào)記者反映， 家得利 原本賬期約2個(gè)月，之后拖延至3個(gè)月以上，久而久之，其對(duì) 家得利 開(kāi)始謹(jǐn)慎發(fā)貨。

　　拖欠貨款導(dǎo)致部分供應(yīng)商直接起訴 家得利 。

　　上海法院網(wǎng)信息顯示，徐匯法院（上海市徐匯區(qū)人民法院的簡(jiǎn)稱）在審理上海市 家得利 超市為被告的多起買賣合同糾紛時(shí)發(fā)現(xiàn)，超市在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在服務(wù)內(nèi)容與對(duì)外簽訂合同約定不符；無(wú)法提供相應(yīng)憑證、財(cái)務(wù)賬目混亂不清；未將庫(kù)存貨物及時(shí)予以清理，造成部分貨物污損、超過(guò)保質(zhì)期等情況。

　　 家得利 方面則復(fù)函徐匯法院，稱將采取措施改進(jìn)。

　　原本算是上海灘超市第一梯隊(duì)的 家得利 ，緣何落到如此境地？這或許要從其多舛的并購(gòu)命運(yùn)說(shuō)起。

　　 家得利 由上海城開(kāi)集團(tuán)于1998年投資成立，其規(guī)模在上海位居聯(lián)華、華聯(lián)、農(nóng)工商之后，當(dāng)時(shí)擁有綜超和標(biāo)超門(mén)店157家，經(jīng)營(yíng)面積約15萬(wàn)平方米。其中，上海門(mén)店136家，外省市門(mén)店21家。

　　此后， 家得利 的控股權(quán)一再易手。2007年，英國(guó)瑞寰資本控股有限公司（ARC Capital Holdings Limited）通過(guò)其設(shè)于上海的投資公司——信盟投資受讓了 家得利 51.33%的股份，成為第一大股東。

　　了解 家得利 多次股權(quán)變化的知情人士透露，信盟入主之前，“ 家得利 主要由創(chuàng)始人陶金成團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)，他很懂零售， 家得利 一直盈利。之后城開(kāi)出售股權(quán)，信盟接盤(pán)，信盟與陶金成理念不合，并以陶金成退出而告終，這對(duì) 家得利 是經(jīng)營(yíng)層面的損失。”

　　信盟始終是資本運(yùn)作者，2010年10月，以約6億元買下 家得利 的信盟將 家得利 100%股權(quán)以約9億元賣給海航商業(yè)，大賺差價(jià)。“海航商業(yè)最初應(yīng)該很想搞好 家得利 。”知情者坦言。

　　記者清楚地記得當(dāng)年海航商業(yè)高層表示，其將是 家得利 “最終的歸宿”，擬力拓零售板塊，成為中國(guó)最大零售企業(yè)之一。

　　“然而收購(gòu)后，海航商業(yè)耗費(fèi)很多時(shí)間做系統(tǒng)對(duì)接，經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)一度不知道高層思路。 家得利 管理層也多次變動(dòng)。”知情者表示，原負(fù)責(zé) 家得利 的海航商業(yè)副總裁柏彥被調(diào)至海航旅業(yè)，柏彥最擅長(zhǎng)的其實(shí)是資本運(yùn)作，之后原華潤(rùn)系的管理者陳靜陽(yáng)成為 家得利 總裁，數(shù)月前，陳靜陽(yáng)也離職了。

　　“經(jīng)營(yíng)問(wèn)題、高層變動(dòng)等導(dǎo)致 家得利 在被海航商業(yè)接手后新店開(kāi)發(fā)很少。因租金上漲和租約到期導(dǎo)致不少門(mén)店關(guān)閉， 家得利 店數(shù)已從數(shù)年前的近160家減少到現(xiàn)在的約140家。現(xiàn)在盈利也越來(lái)越困難，發(fā)生供應(yīng)商糾紛很正常。”上述知情人士表示。

　　公開(kāi)信息顯示，從2010年4月到2012年底， 家得利 新開(kāi)店僅6家。

　　海航商業(yè)隱痛

　　彼時(shí)，海航商業(yè)一度大舉收購(gòu)，背后是海航集團(tuán)的全力支持。海航集團(tuán)希望建立航空、旅游、物流、實(shí)業(yè)、商業(yè)等七大板塊。

　　公開(kāi)資料顯示，收購(gòu) 家得利 后，2011年4月，海航商業(yè)收購(gòu)廣東梅州樂(lè)萬(wàn)家超市51％股權(quán)，同年4月底，海航商業(yè)收購(gòu)湖南家潤(rùn)多超市80%股權(quán)，同年8月，海航商業(yè)收購(gòu)江蘇南通零售龍頭企業(yè)超越超市100%股權(quán)。

　　“海航商業(yè)原本希望將 家得利 作為超商業(yè)態(tài)的整合平臺(tái)，擬讓 家得利 獨(dú)立上市。但零售業(yè)區(qū)域特色明顯，盤(pán)子鋪大后管理難度高，要整合并不容易，加之上述種種困難， 家得利 現(xiàn)在難以盈利，目前 家得利 上市計(jì)劃已基本落空。”知情者如是說(shuō)。

　　曾有資料顯示，海航商業(yè)資產(chǎn)規(guī)模108億元，年收入80億元，而與動(dòng)輒總資產(chǎn)規(guī)模逾1600億元，年收入規(guī)模約270億元的海航實(shí)業(yè)及海航系其他板塊相比，海航商業(yè)經(jīng)營(yíng)繁瑣且收益不高。

　　于是海航商業(yè)被并入海航實(shí)業(yè)，原本為配合零售業(yè)而成立的“優(yōu)悅生活網(wǎng)”也已被關(guān)停。

　　“不僅如此， 家得利 已劃歸到海航物流下屬的易物流麾下，‘淪為’海航集團(tuán)的四級(jí)單位，零售并非海航物流主業(yè)， 家得利 似乎有被‘邊緣化’之嫌。”知情者如是稱。

　　此前海航商業(yè)瘋狂擴(kuò)張時(shí)，業(yè)界曾質(zhì)疑其可能“負(fù)債率過(guò)高、資金鏈擔(dān)憂、未來(lái)管理或遇難題”，當(dāng)時(shí)海航商業(yè)予以否認(rèn)。“如今海航商業(yè)步入瓶頸期， 家得利 的困局其實(shí)折射出海航商業(yè)的困局。”知情者如是說(shuō)。

　　也有業(yè)內(nèi)消息稱，海航系想把 家得利 拋售，可惜無(wú)人接盤(pán)。此種說(shuō)法并未得到 家得利 官方承認(rèn)。

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本文來(lái)源： 家得利超市遭供應(yīng)商逼宮 獨(dú)立上市計(jì)劃或破滅