鄂武商 長(zhǎng)期與他人分享武漢廣場(chǎng)高收益的局面，終于將宣告結(jié)束。

　　10月28日， 鄂武商 公告稱，公司旗下一控股子公司武漢廣場(chǎng)管理有限公司與第三方合資，共同租賃公司物業(yè)，經(jīng)營(yíng)武漢廣場(chǎng)。今年12月29日，這份長(zhǎng)達(dá)20年的租約到期，公司將清算武漢廣場(chǎng)管理有限公司，并計(jì)劃將收回武漢廣場(chǎng)，自主經(jīng)營(yíng)。

　　這意味著，這塊對(duì) 鄂武商 凈貢獻(xiàn)高達(dá)3成的資產(chǎn)，此后對(duì) 鄂武商 的貢獻(xiàn)率可能還會(huì)被推高。

　　“如今，武漢商業(yè)重組的概念暫時(shí)被放下，此前囿于股權(quán)之爭(zhēng)，公司的主要精力并沒(méi)有放在主業(yè)上，如今掃除這些障礙后，公司發(fā)展已提速。” 鄂武商 一內(nèi)部人士坦言，收回武漢廣場(chǎng)，將進(jìn)一步突出公司在百貨主業(yè)方面的戰(zhàn)略。

　　武漢廣場(chǎng)的誘惑

　　 鄂武商 的百貨業(yè)在業(yè)內(nèi)知名，很大部分原因來(lái)自于武漢廣場(chǎng)，在中國(guó)百貨業(yè)歷史上，后者曾多次創(chuàng)下單體店銷量最大的紀(jì)錄，其在 鄂武商 整體盈利貢獻(xiàn)中也幾乎占據(jù)半壁江山。

　　不過(guò)，這份成績(jī)并非完全歸功于 鄂武商 。

　　1993年， 鄂武商 與他人合資修建而成的武漢廣場(chǎng)大樓落成后， 鄂武商 引進(jìn)第三方即香港國(guó)際管理有限公司合作，雙方合資成立武漢廣場(chǎng)管理有限公司，注冊(cè)資本2100萬(wàn)美元，其中： 鄂武商 出資1071萬(wàn)美元，占總股本的51%，國(guó)際管理出資1029萬(wàn)美元，占總股本的49%。1995年1月， 鄂武商 與武漢廣場(chǎng)簽訂一份租賃合同，后者承租 鄂武商 位于解放大道688號(hào)物業(yè)的地下1-2層停車場(chǎng)及地面1-8層裙樓商場(chǎng)，共計(jì)建筑面積約7.35萬(wàn)平方米，租期20年。

　　彼時(shí)的 鄂武商 ，在百貨業(yè)態(tài)的經(jīng)營(yíng)并不如當(dāng)前這么如魚得水。上述內(nèi)部人士指出，此前， 鄂武商 與香港國(guó)際公司雖然持股比例不等，但后者提供給 鄂武商 的管理經(jīng)驗(yàn)，以及在團(tuán)隊(duì)建設(shè)及品牌引進(jìn)等方面，都對(duì)武漢廣場(chǎng)的壯大起到不可忽視的作用。

　　“如今，武漢廣場(chǎng)的高成長(zhǎng)性也已有目共睹。”武漢本土一商業(yè)人士指出，其幾乎吸納了武漢市乃至周邊城市主要的高端消費(fèi)，其化妝品單體銷量更是排名全國(guó)第一。如今，租約期滿，面對(duì)這塊收益如此明顯的成熟商業(yè)體， 鄂武商 不會(huì)再將利潤(rùn)分給他人，清算公司屬于必然行為。

　　公司公布數(shù)據(jù)顯示，截至2013年九月底，武漢廣場(chǎng)總資產(chǎn)為8.14億元，占公司總資產(chǎn)的6.8%;凈資產(chǎn)為3.80億元，按公司持有的51%的股權(quán)比例計(jì)算，占公司凈資產(chǎn)的6.99%;1-9月的營(yíng)業(yè)總收入20.98億元，占公司營(yíng)業(yè)收入17.11%;凈利潤(rùn)為2.10億元，按公司持股比例計(jì)算，占?xì)w屬于母公司凈利潤(rùn)的31.33%。

　　事實(shí)上，面對(duì)這塊“肥肉”， 鄂武商 曾計(jì)劃提前拿回。

　　 鄂武商 與子公司之間簽訂的合約內(nèi)容是：前3年租金為每年5000萬(wàn)元，第4年至第10年分別為前一年租金加利息，租金標(biāo)準(zhǔn)約定后10年由雙方另行協(xié)商確定。但在2005年，武漢廣場(chǎng)管理公司支付的租金為6545萬(wàn)元。“當(dāng)時(shí)很多股東都覺(jué)得租金太少，不符合當(dāng)時(shí)的市價(jià)。”上述內(nèi)部人士指出，因此，2006年， 鄂武商 計(jì)劃對(duì)子公司提租，不過(guò)，提租引發(fā)后者的反抗，武漢廣場(chǎng)拖欠當(dāng)年第四季度租金，后 鄂武商 將武漢廣場(chǎng)告上法庭。“當(dāng)時(shí) 鄂武商 起訴的內(nèi)容之一，就是解約，不過(guò)，后來(lái)判決結(jié)果中，法院并未支持，最終合約繼續(xù)履行。”

　　發(fā)力百貨業(yè)

　　不過(guò)，對(duì)比武廣的歸屬，如今 鄂武商 的全速前進(jìn)更值得關(guān)注。10月16日，武商聯(lián)完成增持后，對(duì) 鄂武商 的持股數(shù)為1.16億股，占總股本的22.82%，武漢商聯(lián)、關(guān)聯(lián)方及一致行動(dòng)人合計(jì)共持有公司股份占比35.11%。

　　“截至今年9月30日，銀泰系持股比例仍然為22.57%。”上述分析人士指出，如果10月份，銀泰系的持股比例沒(méi)有變化的話，雙方持股差距已擴(kuò)大達(dá)到12.54%，且此前銀泰系已逐步退出 鄂武商 董事會(huì)，這表明此前演繹熱烈的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)已全面熄火。“ 鄂武商 此時(shí)抓住機(jī)會(huì)，奮力追趕同業(yè)的戰(zhàn)略布局中，以武廣為首的百貨業(yè)仍將是其擴(kuò)張主攻方向。”

　　如今的市場(chǎng)還將 鄂武商 推到了一個(gè)資本市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)地位。“受惠于武漢籌辦自貿(mào)區(qū)及武漢金融改革等政策利好，公司股價(jià)一路走高，漲幅已超20%。”招商證券一分析師指出，此前， 鄂武商 A的價(jià)值一直被低估，這些熱點(diǎn)將其價(jià)值釋放出來(lái)，不過(guò)，更值得關(guān)注的是其在主業(yè)方面的新布局。

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