商業(yè)資產(chǎn)一直是各路資本爭食的對象，東方銀星、漢商集團等多家公司被連續(xù)舉牌，以至于相關(guān)雙方激烈的控股權(quán)之爭烽煙不斷。而 東百 集團卻上演了一場異常奇怪的幾乎沒有硝煙的股權(quán)之“爭”。

　　大股東主動退位令人費解

　　 東百 集團公告稱二股東福建豐琪投資有限公司（以下簡稱豐琪投資）通過證券交易系統(tǒng)集中競價交易持續(xù)買入 東百 集團股份共計401萬股，共計持股21.24％，正式超過 東百 集團原控股股東姚建華及其一致行動人深圳欽舟公司21.08%的持股比例，從而成為公司新的控股股東。

　　實際上，福建豐琪投資自2012年3月14日起至2013年9月3日，斥資5.48億元數(shù)次增持 東百 集團，福建豐琪能夠得手，一方面是公司持股一直非常分散，2012年7月公司控股權(quán)變更，博睿公司通過增資方式完成對 東百 集團原第一大股東深圳欽舟公司的控股，而姚建華為博睿公司實際控制人，合計持股比例僅為21.08%。但令人費解的是，在2012年3月豐琪投資開始步步緊逼的情況下卻沒有增持一股，姚建華未采取任何舉措，任由 東百 集團被收購。由于姚建華控制的欽舟實業(yè)在通過增資后獲得了5.2億元的資金“彈藥”，同時，姚建華夫婦個人名下直接和間接控制企業(yè)的資產(chǎn)總額約30億元，姚建華顯然并非缺乏資金實力。

　　這也許是目前大家對百貨行業(yè)價值看法不一，分析人士認為。這家民營控股的企業(yè)，在毛利率下滑、百貨主業(yè)經(jīng)營無起色的情況下能得到資本市場的青睞，豐琪投資稱其看好 東百 集團的長期投資價值。在原控股股東姚建華入主后，受行業(yè)因素等影響， 東百 集團業(yè)績難改大幅下滑局面。2012年報顯示， 東百 集團凈利潤同比下滑88.07%。除了競爭加劇等原因，公司表示主力門店客流受地鐵建設(shè)下降等多重不利因素影響，導(dǎo)致主業(yè)銷售收入和毛利率下降，同期費用上升。大部分零售公司雖然擁有較高的資產(chǎn)重估價值，但經(jīng)營物業(yè)不可變賣，使得資產(chǎn)重估價值難以實現(xiàn)。所以市場人士也認為，豐琪投資看好 東百 集團，主要還是公司作為商業(yè)企業(yè)的“豐富的現(xiàn)金流”，數(shù)據(jù)顯示， 東百 集團2013年中期貨幣資金為5.75億元，公司今年累計購買銀行理財產(chǎn)品金額為8.96億元，未到期理財產(chǎn)品金額為5.53億元，另外， 東百 集團作為平臺的資本運作也是看中的理由之一。

　　但這些顯然去年入主的原大股東姚建華也看得到，目前對于豐琪投資的大舉增持，姚建華卻選擇“不作為”非常令人詫異。同時豐琪投資表示，計劃在未來12個月內(nèi)，繼續(xù)增加在 東百 集團中擁有權(quán)益的股份，姚建華還會一直這樣袖手旁觀嗎？而對于目前第一、第二大股東的持股情況，上市公司相關(guān)人士在接受記者采訪時則表示“這完全屬于股東二級市場行為，對公司影響不會很大”。

　　未來公司發(fā)展方向尚存變數(shù)

　　對于未來的經(jīng)營， 東百 集團公司相關(guān)人士一再表示，“公司繼續(xù)在傳統(tǒng)百貨的基礎(chǔ)上，通過向購物中心業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型適應(yīng)新的市場變化。”而聯(lián)訊證券首席策略分析師曹衛(wèi)東認為：“在消費走低、電商沖擊、毛利下滑影響下，百貨業(yè)的轉(zhuǎn)型迫在眉睫。比如蘇寧電器，正從傳統(tǒng)家電零售巨頭向互聯(lián)網(wǎng)百貨轉(zhuǎn)型的蘇寧云商，借此進軍快時尚產(chǎn)業(yè)，進一步完善面向不同消費群體的零售布局。”但看看蘇寧云商就知道，傳統(tǒng)百貨轉(zhuǎn)型之難非同一般。

　　拋開股權(quán)之爭，安信證券分析師認為相比其他國企百貨業(yè)， 東百 集團早已為民營企業(yè)，股權(quán)分散，豐琪投資一舉奪下控股權(quán)，其又是房地產(chǎn)商的投資公司，在房地產(chǎn)商紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)商業(yè)地產(chǎn)的背景下，豐琪投資增持 東百 集團也符合其發(fā)展戰(zhàn)略。豐琪投資未來注入商業(yè)資產(chǎn)繼續(xù)經(jīng)營，還是剝離現(xiàn)有商業(yè)資產(chǎn)，值得市場關(guān)注。

　　而截至2013年6月30日，豐琪投資總資產(chǎn)5.05億元，凈資產(chǎn)1.2億元，但2013年上半年凈利潤為-8366元。投資范圍為工業(yè)、地產(chǎn)、商業(yè)、投資等。豐琪投資的實際控制人為鄭淑芳女士，法定代表人為施文義，兩人為母子關(guān)系。而資料顯示，豐琪投資是福建中聯(lián)房地產(chǎn)開發(fā)集團的下屬公司，中聯(lián)房產(chǎn)的董事長也是施文義。施文義旗下有房地產(chǎn)、化工、酒店和文化教育業(yè)務(wù)，目前尚無上市平臺，未來存在資本運作空間。

　　但豐琪公司表示未來12個月無對 東百 集團的主營調(diào)整、資產(chǎn)重組計劃，也暫無管理人員調(diào)整計劃，那豐琪公司到底想要什么呢？ 東百 集團未來究竟何去何從呢？

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本文來源： 東百詭異股權(quán)之爭 大股東主動退位存疑